研究報告內容摘要:
◆本周核心觀點
上周美元指數 96.20(-0.01%),基本金屬企穩反彈,LME 表現強于上期所。外盤鎳、鋅周漲幅超過 2%,其中 LME 鎳價周漲幅 4.84%領漲,LME錫價周跌幅 1.18%領跌。小金屬方面,鎂價繼續周跌 1.17%至 1.685 萬元/噸。鈷價周跌 1.61%至 24.4 萬元/噸,電池級碳酸鋰周跌 2.60%至 7.5 萬元/噸。稀土報價全線回調,氧化鐠釹周跌 5.51 萬元/噸至 34.5 萬元/噸,鏑鐵周跌 2.99%至 195 萬元/噸。貴金屬方面,COMEX 金價上漲 0.89%至1412.5 美元/盎司。
宏觀方面,6 月 29 日中美領導人在 G20 峰會舉行會晤,美方將不再對中國出口產品加征關稅,兩國經貿團隊將繼續磋商。兩國領導人的會晤有助于緩解貿易摩擦帶來的風險偏好下行預期。
行業方面,生態環境部副部長表示第二輪第一批環保督查準備工作已基本就緒,將于近期啟動,預計將對有色供給端產生擾動。7 月 1 日將正式實現“六類”廢銅由非限制類進口固廢轉為限制類進口固廢,預計精廢銅價差將進一步收漲,有望促進下半年精銅消費。
行業配置上,中線看好銅、鈦品種價格趨勢,短期關注鋁及材料加工估值修復。
◆推薦組合
核心組合:江西銅業、紫金礦業、寶鈦股份、云海金屬、南山鋁業。
◆上周行情回顧
上周滬深 300 指數收報 3825.59 ,周漲幅-0.22%。有色金屬指數收報2954.20 ,周漲幅-1.54%。
上周有色金屬各子板塊,漲幅前三名:黃金(4.92%)、非金屬新材料(-0.40%)、金屬新材料(-1.97%),跌幅前三名:其他稀有小金屬(-3.40%)、磁性材料(-3.84%)、鎢(-4.92%)。
◆風險提示:金屬價格異常波動,下游不及預期。